STOCK

การประเมินมูลค่าหุ้นสามัญ

ประเภทของการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

Secondary Market (ตลาดรอง) ในบางครั้งจะเรียกตลาดนี้ว่า ตลาดที่ซื้อขายหลักทรัพย์ Trading Market

ตลาดนี้จะเป็นแหล่งกลางสำหรับการซื้อขายแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ที่ได้ผ่านการซื้อขายในตลาดแรกมาแล้ว โดยการซื้อขายนี้จะทำ

กันภายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หรืออาจทำนอกตลาดหลักทรัพย์ (OVER – THE COUNTER) ก็ได้

ข้อสังเกต การซื้อขายในตลาดรองไม่ใช่การระดมทุนโดยตรงเหมือนอย่างในตลาดแรกแต่จะทำหน้าที่สนับสนุนตลาดแรก

โดยจะให้ความมั่นใจกับนักลงทุนในตลาดแรกว่าจะสามารถเปลี่ยนหลักทรัพย์นั้นๆ เป็นเงินสด เมื่อใดก็ได้ตามที่ต้องการ หรือทำ

ให้ตราสารทางการเงินที่ซื้อขายกันในตลาดแรกมีสภาพคล่อง (Liquidity) มากขึ้นนั่นเอง

Primary Market (ตลาดแรก) เป็นช่องทางสำหรับธุรกิจที่ต้องการเพิ่มทุนโดยการออกหลักทรัพย์ใหม่เสนอขายแก่

ประชาชน โดยที่บริษัทจะได้รับเงินทุนจากการขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนนี้ เพื่อนำไปลงทุนต่อไป

Initial Public Offering (IPO) การเสนอขายหุ้นสามัญให้แก่ประชาชนเป็นครั้งแรกของบริษัทเพื่อนำหุ้นสามัญเข้า

มาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ การซื้อขายนี้จะทำให้บริษัทจดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชน (going public)

Common Stock Valuation (การประเมินมูลค่าหุ้นสามัญ)

หุ้นสามัญมีลักษณะสำคัญ 2 ประการ

1. บริษัทมีภาระต้องจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น จะจ่ายเมื่อบริษัทมีกำไรหรือผู้บริหารตัดสินใจจ่ายเงินปันผล แทนที่จะเก็บไว้

เพื่อนำกำไรจำนวนนั้นไปลงทุนต่อ

2. หุ้นสามัญสามารถที่จะขายในตลาดรองได้ในอนาคต ถ้าขายได้ในราคาสูงกว่าราคาที่ซื้อมา นักลงทุนก็จะได้กำไร เรียกว่า

Capital Gain ถ้าต่ำกว่าก็จะขาดทุนเรียกว่า Capital Loss

การประเมินมูลค่าหุ้นสามัญ เป็นการคำนวณหามูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะได้รับในอนาคต โดยกระแส

เงินสดที่ได้รับแบ่งเป็น 2 ส่วน

- เงินปันผลที่คาดว่าจะได้รับในแต่ละปี

- ราคาที่นักลงทุนคาดว่าจะได้รับเมื่อขายหุ้นสามัญนั้นออกไป